Handel Strategieë Elektrisiteit

Trading strategieë Mede-outeur 1: Patrick Jaillet. Medeskrywer 2: Ehud I. Ronn. Medeskrywer 3: Stathis Tompaidis. Abstract In die energie markte, veral die elektrisiteit en aardgas markte, baie kontrakte te sluit exibility-van-lewering opsies, bekend as swing of neem-of-betaal opsies. Onderhewig aan daaglikse asook periodieke beperkings, hierdie kontrakte toe die opsiehouer om die reg om 'n groter of kleiner hoeveelhede energie ontvang herhaaldelik oefen. Ons onttrek mark inligting van vorentoe pryse en wisselings en bou 'n prys raamwerk vir swing opsies gebaseer op 'n een-faktor gemiddelde-terugkeer stogastiese proses vir energie-pryse wat uitdruklik sluit seisoenale effekte. Ons bied 'n numeriese stelsel vir die waardasie van swing opsies gekalibreer vir die geval van natuurlike gas. Sleutelwoorde Swing opsie, neem-of-betaal opsie, gemiddelde-terugkeer stogastiese proses, seisoenale effekte in pryse energie, aardgas n dekade van Rowwe stoor handelsresultate in die Verenigde Koninkryk NBP gas mark Skrywers: Alexander Boogert, Christopher Clancy, Cyriel de Jong ( KYOS Energie Consulting) Datum: April 2010 die backtest kyk na die prestasie van verskillende stoor handel strategieë in die Verenigde Koninkryk NBP gas mark. Ons evalueer 'n stoor bundel naboots die eienskappe van die ruwe stoor, die grootste in die Verenigde Koninkryk. Die backtest tydperk dek 12 jaar, vanaf 1997 tot 2008. Elke halfjaar, die stoor model bereken die verwagte stoor waarde oor die komende 12 maande. Dit geprojekteerde huidige waarde (PPV) is óf die intrinsieke waarde (gebaseer op die huidige vorentoe kurwe), die rol intrinsieke waarde (gebaseer op veranderinge in die vorentoe pryse met verloop van tyd), of die-kol gebaseer waarde. In die backtest, ons dan uit te voer die onderliggende handel strategieë in die mark oor die voorkant 12 maande. Ons resultate dui daarop dat die winsgewendheid van die stoor handel hoofsaaklik oor 'n tydperk het gewissel, hoofsaaklik te wyte aan verskille in die winter somer versprei en prys wisselings. Wanneer 'n handelaar sou staatgemaak op 'n suiwer spot handel net strategie, sou hy baie goed gedoen het in 'n paar jaar, maar in werklikheid, dikwels uitgevoer onder verwagting (die PPV synde die verwagting). Hierdie navorsing bespreek verskeie verduidelikings. Maar 'n kombinasie van 'n plek handel en 'n vorentoe mark verskansingstrategie heeltemal verander die prentjie. Die handelaar prestasie wedstryde dan nou saam met die verwagting en hy kan heeltemal seker beide die intrinsieke en ekstrinsieke die waarde besef. Gepubliseer in: Elektriese krag Energie stelsels Publikasie jaar: 2007 medeskrywer 1: Anni Huang medeskrywer 2: Kyung-Bin Song Hierdie vraestel bied 'n asinchrone gedesentraliseerde metode om die optimalisering probleem van met mekaar verbind markte elektrisiteit op te los. Die voorgestelde metode ontbind die optimalisering probleem van gekombineerde elektrisiteit markte in individuele optimeringsprobleme. Die impak van die naburige markte inligting is ingesluit in die doelfunksie van die individuele mark optimeringsprobleem deur die standaard Lagrange ontspanning metode. Die meeste gedesentraliseerde optimeringsmetodes gebruik sinchrone modelle van kommunikasie om opgedateerde markinligting onder markte te ruil gedurende die iteratiewe proses. In hierdie vraestel, maar die oplossings van die individu optimeringsprobleme gekoördineer deur 'n asinchrone kommunikasie model totdat hulle bymekaar by die globale optimale oplossing van gekombineerde markte. Numeriese voorbeelde word om die voordele van die voorgestelde asynchrone metode oor die bestaande sinchrone metodes demonstreer. Gepubliseer in: Energie Beleid Publikasie jaar: 2009 medeskrywer 1: George Daskalakis Die bande tussen emissie en energie markte is van groot belang vir praktisyns, akademici en beleidmakers. In hierdie vraestel, is dit volgens veronderstelling dat 'n positiewe verhouding tussen emissie spot opbrengste en elektrisiteit risiko premies binne die Emissies Europese Unie Trading Skema (EU ETS). Ons bespreek hoe dit geregverdig kan word op grond van die groot onsekerhede in die koolstof markte. Ons het ook beweer dat hierdie skakel kan wees as gevolg van handel strategieë gevolg deur produsente elektrisiteit wat probeer om hul aanvanklike toekenning van gratis toelaes uit te buit. Ontleding van data uit drie groot markte, die EEX, Nord Pool en Power Next, bied empiriese ondersteuning aan ons vermoede. Hierdie bevindings het belangrike implikasies beleid omdat hulle impliseer dat pogings moet aangewend word om die onsekerheid in die koolstof markte te verminder deur die EU ETS regulerende raamwerk en ontwerp oor die volgende jaar duidelik te definieer. Verder, ons resultate dui daarop dat die toekenning van gratis toelaes en hul onbeperkte handel in staat stel produsente elektrisiteit aan meevaller winste te bereik in die mark vir afgeleide instrumente ten koste van ander deelnemers aan die mark. Gepubliseer in: Die Energie Journal Publikasie jaar: 2007 medeskrywer 1: Jeffrey Williams Doen natuurlike gas stoor besluite indistant Kalifornië reageer op Nymex termynmark prys versprei Daily data oor vloei in en uit bergingsfasiliteite in Kalifornië oor 2002-2006 en daaglikse versprei op Nymex gebruik word om vas te stel of die netto inspuiting profiel is in ooreenstemming met die kurwe aanbod-van-stoor eerste waargeneem deur Werk vir koring. Stoor besluite in Kalifornië nie blyk te wees beïnvloed deur 'n prys sein dat die intertemporale verspreiding en die plek op basis tussen Kalifornië en die Henry Hub kombineer, bykomend tot 'n sterk seisoenale en weeklikse siklusse wat netto inspuitings om 'n groot mate bepaal. Die tydsberekening en omvang van die prys reaksie verskil oor stoorfasiliteite. Regulatoriese vereistes en operasionele beperkings ook die reaksie op kortstondige arbitrage geleenthede te beperk. 'N belangrike bestanddeel van die waardasie en risiko bestuur van natuurlike gas stoor bates is die definisie van die handel strategie wat uitgevoer word deur die stoor operateurs en gemonitor word deur risikobestuurders. Dit handel strategie, wat die verskansing styl besonderhede, maak voorsiening vir die onttrekking van waarde van die stoor fasiliteit. Sleutelwoorde: ru-olie Gepubliseer in: Energie-ekonomie Publikasie jaar: 1999 Mede-outeur 1: Barbara Ostdiek Ons ondersoek die gevolge van die energie afgeleides handel oor die ru-oliemark. Daar is 'n algemene publiek en regulatoriese persepsie dat afgeleide instrumente verhoog wisselvalligheid en kan 'n destabiliserende effek op die onderliggende mark. In ooreenstemming met hierdie siening, vind ons 'n abnormale toename in onbestendigheid vir drie agtereenvolgende weke na die bekendstelling van Nymex ru-olie termynkontrakte. Terwyl daar is ook bewyse van 'n langer termyn wisselvalligheid toename, dit is waarskynlik te wyte aan eksogene faktore, soos die voortgesette deregulering van die energie markte. Daaropvolgende inleidings van ru-olie opsies en afgeleides op ander energie kommoditeite het geen effek op ru-olie wisselvalligheid. Ons ondersoek ook die gevolge van afgeleides handel oor die diepte en likiditeit van die ru-oliemark. Hierdie analise toon 'n sterk omgekeerde verhouding tussen die oop belangstelling in ru-olie termynkontrakte en spot markonbestendigheid. Spesifiek, wanneer oop belang is groter, die wisselvalligheid skok wat verband hou met 'n gegewe onverwagte toename in volume is veel kleiner. Bate-gesteunde handel strategieë gewoonlik in diens van 'n kombinasie van fisiese posisies, wat onderhewig is aan fisiese risiko en finansiële verskansing intruments, wat nie is. Hier, Steve Leppard wys hoe waarde-op-risiko, toegepas op hierdie gekombineerde risiko scenario, kan 'n lang pad na die netelige kwessie van verskansing fisies riskante kragopwekking bates. Die Bunde-Oude aardgas middelpunt van die Duits-Nederlandse grens is die mees waarskynlike kandidaat om die Henry Hub van Europa, volgens 'n opname van die Europese kundiges aardgas deur Maycroft Consultancy Services KONSEP egter die effek mettertyd af as die prys variasie verhoog. Hoe laer die aanvanklike start-up koste, hoe minder is die impak van verhoogde prys variasie. ENRON S BAIE stringe: Die strategieë Hoe Enron Got Kalifornië aan bewind Dit didn t Need Koop deur Richard A. Oppel Jr Published: 8 Mei 2002 WASHINGTON, 7 Mei Fat Boy. Death Star. Kry Shorty. Dit was die haantjie byname wat Enron handelaars het die komplekse handel strategieë wat hulle in diens in 2000 en 2001 tot winste in Kalifornië se groothandel mark vir elektrisiteit te maksimaliseer. Enron is nie meer in die handel besigheid, en vandag sy tussentydse voorsitter, Norman P. Blake Jr veroordeel die maatskappy se ou taktiek as skynbaar speel die stelsel en baie offensief, in getuienis voor 'n paneel Senaat. Maar dokumente vrygestel vandeesweek deur die federale reguleerders en onderhoude met Kalifornië amptenare dui daarop dat wanneer Enron vlieg hoog, sy handel taktiek uitgebuit swakhede in die staat se energie markte ten volle. Een stel strategieë - wat handelaars genoem Death Star en load Shift - betrokke skep van die voorkoms van die opeenhoping op Kalifornië se kragnetwerk en dan reël vir die staat om Enron te skenk aan die opeenhoping te verlig. Dit kan gedoen word in 'n verskeidenheid van maniere, Enron prokureurs verduidelik in interne memorandums. Een metode genoem vir handelaars om krag aflewerings te skeduleer oor lyne reeds bekend swaar te dig. Intussen sou hulle baie lig te hou in 'n ander deel van die staat. Hierdie taktiek, die prokureurs verduidelik, sal dikwels lei tot die staatsmag-rooster operateur verhoging van die bedrag was bereid om te betaal vir handelaars elektrisiteit wat bereid is om hul aflewerings te verander om opeenhoping te verminder in die besiger streek was. En dit is presies wat Enron het, geld insamel vir terugkeer na sy ware vrag. Beskrywing van 'n verwante maneuver, die prokureurs geskryf, kry Enron betaal vir die verskuiwing van energie om opeenhoping te verlig sonder enige energie wat werklik beweeg of verligting van enige opeenhoping. Die prokureurs het bygevoeg dat sulke opeenhoping handel baie winsgewend kan wees. Omdat die opeenhoping aanklag so hoog as 750 per megawatt-uur gewees het, kan dit dikwels voordelig om krag te verkoop teen 'n verlies bloot om in staat wees om die opeenhoping betaling in te samel nie, skryf hulle. In vergelyking met wanneer markte gewoonlik funksioneer, elektrisiteit kos dikwels nie meer as 30 tot 40 per megawatt-uur. Die prokureurs het erken dat die deur Enron geld ingesamel het ten koste van die utilities en verbruikers in Kalifornië. Deur willens en wetens die verhoging van die opeenhoping koste, Enron is effektief die verhoging van die koste om alle markdeelnemers, het gesê hulle, en let op dat 'n mens verwant taktiek gegenereer 30 miljoen in wins in 2000 'n tweede stel strategieë betrokke koopkrag in die staat te beperk pryse en dan verkoop dit vir baie meer elders. Met krag koste stygende as die energiekrisis laat in 2000 ontwikkel, Kalifornië opgelê prys pette wat vir die grootste gedeelte van die tyd stel die maksimum prys vir krag verkoop binne die staat teen 250 per megawatt-uur. Maar die prys limiet kan maklik oorwin word deur 'n slim handelaar, want dit het nie van toepassing in die omliggende lande, waar krag kan word gekoop en verkoop teen pryse van tot vyf keer die prys cap. Federale reguleerders vaste hierdie probleem in Junie 2001, toe hulle breë prys beperkinge opgelê dwarsdeur die weste van die Verenigde State van Amerika. Maar vir 'n tyd, as federale reguleerders het geweier om op te tree, Enron handelaars gemaai groot winste, die memorandums van die Enron prokureurs aan te dui. Een benadering is om eenvoudig krag gekoop in die staat te neem en verkoop dit in 'n nabygeleë staat. Die dokumente beskryf dit as 'handelaars gebruik te maak van arbitrage geleenthede. Op 5 Desember 2000, 'n Enron memorandum opgemerk, kon Traders krag te koop teen 250 en verkoop dit vir 1200. Deur dit te doen, het hy gesê, blyk geen probleme nie, behalwe 'n openbare betrekkinge wat ontstaan ​​weens die feit dat so 'uitvoere bygedra het na Kalifornië se verklaring van 'n Fase 2 Nood gister nie aan te bied. In 'n stadium 2 waarskuwing, wat verklaar wanneer rooster bestuurders sien dat krag reserwes daal onder 5 persent van kapasiteit is die stelsel, Kalifornië amptenare vra dat krag verbruikers vrywillig hul gebruik van energie te beperk. Enron ook besig met wat energie handelaars noem megawatt geldwassery, 'n taktiek gemerk Ricochet in die Enron-dokumente. Terwyl die prys pette verhoed krag uit verkoop in Kalifornië vir meer as 250, krag het uit uit van die staat verkoop kan word vir 'n hoër prys as die verkoper die koste kan regverdig - deur te verduidelik, byvoorbeeld, dat dit verkry op 'n baie hoë prys. Soos beskryf in die prokureurs memorandums, Enron gekoop elektrisiteit in Kalifornië en geskeduleerde dit vir uitvoer. Die elektrisiteit, het hulle geskryf, is uit Kalifornië gestuur na 'n ander party, wat 'n klein fooi hef per megawatt, en dan Enron koop dit terug na die energie te verkoop aan die staat se rooster operateur. Die derde beweging - die een wat geroep Kry Shorty - betrokke is 'n strategie baie soos kort verkoop aandele van voorraad. Weddery dat die prys van 'n maatskappy se voorraad sal val, kort verkopers leen aandele wat hulle besit nie en dan verkoop hulle in die ope mark. As alles goed gaan, hulle koop die aandele later terug by die laer prys en sak die verskil. Enron is in wese dieselfde ding doen in die Kalifornië mark, volgens die interne dokumente en staatsamptenare. Die handelaars kortsluiting sogenaamde hulpdienste - die term wat gebruik word om verpligtinge te beskryf deur energie maatskappye om ledig power-opwekkingsvermoë vir 'n vasgestelde tyd in stand te hou, word 'n beroep op as dit nodig is. Die wins word gemaak deur kortsluiting die hulpdienste, maw verkoop hoog en terugkoop teen 'n laer prys, die Enron prokureurs geskryf. Maar daar was ook risiko's vir hierdie strategie, die prokureurs geskryf, soos geïllustreer op een geleentheid toe 'n handelaar versuim het om 'n kort posisie en die staat se rooster operateur 'n beroep op Enron sy bystand verbintenis na te kom om krag te voorsien dek. Die Enron prokureurs het ook opgemerk dat die reëls van die staat rooster operateur se vereiste dat verkopers te identifiseer die spesifieke bron van die krag wat jou sal voorsien word, indien die hulpdienste is 'n beroep op. As 'n gevolg, die prokureurs geskryf, ten einde kort die hulpdienste dit nodig is om valse inligting wat voorgee om die bron van die hulpdienste identifiseer voorlê. In die dokumente, die Enron prokureurs het gesê dat baie van dieselfde taktiek gebruik deur ander energie maatskappye wat sake doen in Kalifornië. Beide staatsamptenare en federale energie reguleerders het vandag gesê dat hulle ander maatskappye sou vraag oor of dit waar was. Of enige van of al die taktiek is reg sal die fokus van aansienlike debat wees. Maar vandag, die Washington handel groep wat die nasie se onafhanklike kragverskaffers handelaars verteenwoordig, die Electric Power Supply Vereniging, het hom gedistansieer van die aktiwiteite wat in die Enron-dokumente beskryf. Praktyke wat ontwerp is om pryse kliënte te manipuleer, te skep onregverdige voordele vir spesifieke deelnemers aan die mark of dreig die betroubaarheid van die elektrisiteitsnetwerk kan nie gekondoneer, het gesê die groep. Foto's: Senator Barbara Boxer, demokratiese van Kalifornië, op 'n nuuskonferensie in Washington gesê. Sy het gekritiseer Enron vir peuter met die staat se groothandel mark vir energie na deregulering. (Associated Press) (bl. C6) Gov Gray Davis van Kalifornië, bo, daarvan beskuldig het dat krag maatskappye manipuleer pryse. Huidige en voormalige Enron direkteure het getuig voor 'n paneel Senaat gister. Page C7. (Associated Press) (Susana Raab vir The New York Times) (bl C1.) Grafiek: Power speel nadat Kalifornië sy energie mark gedereguleer, Enron uitgepluis het 'n aantal van maniere om dit te manipuleer. Hier is hoe een van hulle, kodenaam Death Star deur Enron se energie handelaars, gewerk, volgens memorandums wat vrygestel is deur die federale ondersoekbeamptes. 'N staat agentskap bekend as die onafhanklike stelseloperateur instel was verantwoordelik om te verseker dat Kalifornië se inwoners het krag wanneer hulle dit nodig gehad het. Energie verskaffers sal aflewerings te skeduleer om die behoeftes te voorsien. Enron, wat 'n deel van hierdie krag voorsien, sal doelbewus overschedule die bedrag wat dit geweet die stelsel kan hanteer. Die staat agentskap, nie in staat is om die werklike gebruik en glo dat die kragnetwerk sal oorlaai monitor, dan betaal Enron om die oortollige elektrisiteit elders te lewer aan opeenhoping te vermy. Dikwels was dit uit van die staat waar was dit nog moeiliker om op te spoor. Enron, besef dat dit hierdie patroon kan herhaal, dikwels nooit moes die krag wat dit beloof het om te verkoop aan die agentskap te koop, die verhoging van die winste nog meer. (Bronne: Robert McCullough kantoor van California State senator Joseph Dunn) Energie Trading gedefinieer en verduidelik Energie Trading gedefinieer en verduidelik Die aantal verskansingsfondse met energie handel strategieë verdubbel jaarliks ​​volgens Forbes tydskrif en is nou 'n belangrike deel van baie algemene handel meng. Die 130-jarige New York Merchantile Exchange, Inc is die wêreld se grootste kommoditeit termynbeurs vir energie produkte. Energie Trading Olie nog altyd oorheers deur volwasse maatskappye Exxon, Mobil, BP, Amoco, Shell, Chevron, Texaco, en Total, Elf wat betrokke is in die handel as 'n aanvullende diens aan hul kern besighede, en so hul doel is dikwels te stabiliseer eksterne onstabiliteit in hul besigheid. Maar handelaars kan nog steeds voordele van beide tendense en wisselvalligheid swaaie in die energie markte as hulle verstaan ​​die markte self. Die meeste aardgas handel geneig om gekonsentreer in sekere lande en deur 'n kleiner gemeenskap van handelsondernemings as olie en die energiesektor het gegroei in gewildheid met individuele handelaars. Energie Trading Strategie Energie handel is baie vinniger en gedoen in meer wisselvallige markte as ander vorme van handel. Daarbenewens het elke ervare handel bestuurder weet dat, links na hul eie lot, die meeste handelaars sal in werklikheid geld verloor. Na 'n Energie handel stelsel of energie handel sagteware in plek is belangrik in hierdie mark. Die grens van energie handel bly by die punt waar aardgas, LNG, olie en elektrisiteit markte konvergeer. Olie en gas handel is nou volwasse besighede. LNG en elektrisiteit handel bly nuwe en uitdagende en bly aantreklik vir energie handelaars. Energie Groot aanwysers en indekse Volgens Nymex, energie termynkontrakte is beskikbaar vir handel vir baie maande in die toekoms. As 'n praktiese saak, die mees aktief verhandel en vlugtige kontrak maande is dié wat binne 'n paar maande van 'n kontrak is verstryking. As die energie termynkontrakte vervaldatum nader trek, volume tel dikwels as aktiwiteit in die termynmark van naderby lyk aktiwiteit in die kontant markte vir die onderliggende kommoditeit. Energie Trading advies Wat is die beste manier om geld te verdien in die energie-mark Sommige handelaars wil om tred te hou van die mark beginsels hou. Is die weer te warm of te koud Is daar verslae van die produksie tekorte of oorskotte Is verkope flink of staande Sulke ontwikkelings in die onderliggende markte is dikwels aanwysers van hoe pryse in die energie kan beweeg mark toekoms. Ander handelaars bestudeer die tegniese redes vir prysbewegings deur die gebruik van rekenaarprogramme en ondersoek kaarte van prestasie die mark se vir leidrade oor die vraag of 'n koop of verkoop tendens kan verwag word om voort te gaan of te wyte is vir 'n ommekeer. In beide gevalle, met die regte gereedskap vir die werk is van kritieke belang. Energie handel sagteware kan gebruik word om 'n bestaande benadering uit te brei deur die verskaffing van 'n inter-mark perspektief. Die sleutel tot 'n Energie mark handel stelsel is itsability om bewegende gemiddeldes voorspel. Een van die beter Energie mark handel sagteware produkte is VantagePoint handel sagteware wat jou sal help sien wat geneig om te gebeur in die energie-mark is voordat ander handelaars (met behulp van slegs enkele-analise van die mark) te vang wind van dit. Gemeenskaplike Energie Produkte: